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环保行业周报:十九大环保受到高度重视,开启生态文明新篇章;继续看好工业环保、PPP与燃气板块

发布时间:2017-10-23    研究机构:国信证券

本周投资观点:十九大报告提出要加快生态文明体制改革,建设美丽中国,环保受到高度重视;1-9月发电量增长6.4%,上海非居民天然气销售价格调整。

环保:习近平在十九大报告中指出:加快生态文明体制改革,建设美丽中国。十九大报告中将建设生态文明列为中华民族永续发展的千年大计。必须树立和践行绿水青山就是金山银山的理念,坚持节约资源和保护环境的基本国策,像对待生命一样对待生态环境,统筹山水林田湖草系统治理,实行最严格的生态环境保护制度。十九大环保受到高度重视,上升到了一个新高度。十九大后,四季度将举办第八次全国环保大会,距上一回全国环保大会召开已时隔六年,此次环保大会意义重大,将为下一步环保政策走向定调态度、鼓舞士气,有望强力催化板块。

我们重申中国环保产业在顶层机制建设完成后,进入发展“新周期”,看好板块尤其是工业环保持续表现。我们认为环保板块目前在历史性新的拐点之上:①环保2.0时代顶层设计已经完成,未来进入强监管常态化的环保新时代;②经济结构转型、供给侧改革从“缩量”到“提质”,环保和节能改造需求的释放是必然;③工业企业财务报表已经连续改善两年,企业环保设施支付能力显著增强。④我们重申工业环保一定是一个排放标准不断提升,市场空间不断超预期的过程。

工业环保方面,最受政府关注的是监测和大气,推荐聚光科技、龙净环保、清新环境;其次是工业水和工业固废,推荐万邦达、东江环保;另外我们坚定看好能源结构转型中的天然气行业,推荐蓝焰控股。

公用事业:①1-9月全国发电量46891.4亿千瓦时,同比增长6.4%,其中火电单月发电量同比下滑0.5%,水电单月同比增长18.6%,核电、风电、太阳能增速均在20%以上。受到水电来水量增长的影响,主要水电龙头企业长江电力、国投电力(600886)、川投能源三季度业绩、经营数据均较二季度出现环比回升。②上海市下调天然气销售价格0.11元/方,同时明确旺季价格上浮0.2元/方,淡季下浮0.1元/方,我们测算认为旺季价格上浮事实上可以基本覆盖终端气价的降幅,带来下游企业差价的实质性上升。继续建议超配天然气板块,尤其是上游有望受益于冬季涨价的煤层气龙头蓝焰控股。同时持续关注受益煤改气的百川能源,迪森股份。

本周行情回顾:环保板块整体表现欠佳,下跌2.41%,上证综指-0.35%,创业板指数-2.38%。分子板块来看再生资源板块跌幅最大,为-5.29%。水处理-4.78%,监测3.76%,水务-3.71%,节能-3.33%,固废-2.35%,大气-2.31%,生态修复-2.10%。