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国投电力2019年半年度董事会经营评述

时间:19-08-25 17:50    来源:同花顺

国投电力(600886)(600886)2019年半年度董事会经营评述内容如下:

一、经营情况的讨论与分析2019上半年,公司控股企业累计完成发电量725.09亿千瓦时、上网电量702.43亿千瓦时,与去年同比分别增长11.29%和11.28%;平均上网电价0.312元/千瓦时,同比减少3.16%。2019上半年公司实现营业收入196.09亿元,同比提高10.25%;营业成本118.40亿元,同比增加7.77%。截至2019年6月30日,公司总资产2,229.02亿元,较期初增加21.93亿元;总负债1,534.44亿元,较期初增加29.19亿元。报告期末资产负债率68.84%,较上年期末增加0.64个百分点;归属于上市公司股东的净资产381.05元,较上年期末提高1.10%。年内实现归属于上市公司股东的净利润22.76亿元,同比提高44.92%。实现基本每股收益0.3204元,同比提高38.46%。 二、可能面对的风险1.电力市场风险根据中电联预测,2019下半年用电量延续平稳增长态势,全年增长5.5%。全国电力供需总体平衡。华北、华中区域高峰时段电力供需紧张,部分省份在高峰时段需要采取错避峰措施;华东、南方区域电力供需总体平衡;东北、西北区域电力供应富余。公司电厂分布广泛,部分电厂所处区域面临上网竞争压力较大的问题。应对措施:公司将积极争取基础电量计划,夯实抢发电量基础;高度重视电力营销工作,不断加强政策与市场分析,督促投资企业争取大用户直供;借助科技手段,加强规划和预判,合理安排发电计划,实现全年发电利用小时的最大化。2.电价风险当前电改形势下,发电企业的销售电价面临政策调整和市场竞价波动的双重风险。政府工作报告已经明确2019年一般工商业电价再降10%,发电企业上网电价承受一定的下调压力。应对措施:公司将积极应对发电企业电价变化的新趋势,根据政策市场情况,结合发电企业实际,做好量价协调测算及相应的营销工作,努力争取合理的电价水平。3.煤价风险考虑到煤炭供需、库存以及长协价格等因素,煤炭价格在未来一段时间仍将保持总体平稳,并逐步向绿色区间调整。但也需要注意:一是全国煤炭市场供求将保持基本平衡,但部分地区受资源条件、运输约束、水电与新能源发电量增加、气候变化等多重因素影响,还存在时段性、结构性偏紧等风险;二是随着煤炭产能的结构性和区域性调整,动力煤生产越来越向“三西”和西部地区集中,煤炭产运需格局发生了明显变化,煤炭运输将成为制约煤炭供应的重要因素,铁路运输和水路运输都存在运费涨价可能;三是进口煤受限,一定程度上增加了沿海电厂的煤炭采购压力。应对措施:加强煤炭市场分析预判工作,科学制定采购策略。充分发挥集采优势,整合投资企业用煤需求。优化市场采购工作,加强煤炭成本管理,控制煤炭采购、运输、入炉等各个环节的成本。积极拓展煤炭供应渠道,确保企业煤炭供应安全。4.环保风险随着新《环境保护法》《大气污染防治法》《生态文明体制改革总体方案》《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014-2020年)》《能源行业加强大气污染防治工作方案》等法规政策的修订和逐步落实,电力行业面临全方位、更严格的环保监管。同时,公众的环保意识觉醒,对空气质量的关注度和要求越来越高,环保舆论风险日益严峻。应对措施:公司严格执行国家环保法规和标准,确保各项污染物达标排放,确保环保设施稳定、高效运行。同时,不断加强政策、标准的研究及培训,提升专业人员业务水平;加大公司生态环境保护工作宣传力度,树立公司绿色低碳发展的正面形象。5.财务风险一是雅砻江中游的开工建设、境内外项目的开发拓展需要大量资金支持,给公司造成一定的资金平衡压力;二是公司资产负债率相对较高,利率的变化将直接影响公司的债务成本。应对措施:公司将根据电力市场需求合理控制项目开发进度,提前筹划、把握时机,选择适合公司发展阶段的融资方案,努力降低资金成本,优化债务结构,防范资金、利率等风险。6.极端气候风险公司水电占比高,水电的生产经营情况对公司盈利有重要影响。水电从自然特性上受气候的影响较大。公司运营的水电机组分布在四川、云南、甘肃等不同区域和流域,极端气候和来水不稳定会对公司水电发电量产生影响。公司在建的水电机组多处于偏远山区,雨季可能受到泥石流等自然灾害的影响,给机组投运带来不确定影响。应对措施:公司将利用现代化预测技术、合理调度各梯级电站,协调配合外部调度机构,力争使水能资源发挥最大效用;做好内部设备维护工作,提高设备可用率;树立安全责任意识,采取有效措施加强汛期施工管理,降低对在建项目的影响。 三、报告期内核心竞争力分析(一)拥有雅砻江水电的绝对控股权公司持股52%的雅砻江水电是雅砻江流域唯一水电开发主体,具有合理开发及统一调度等突出优势。雅砻江流域水量丰沛、落差集中、水电淹没损失小,规模优势突出,梯级补偿效益显著,兼具消纳和移民优势,经济技术指标优越,运营效率突出,在我国13大水电基地排名第3。该流域可开发装机容量约3000万千瓦,报告期末已投产装机1470万千瓦,在建规模450万千瓦。(二)清洁能源占比高,绿色低碳发展优势明显公司清洁能源装机占公司已投产控股装机容量的54.15%,其中水电装机占总装机的48.77%。清洁能源的输送和消纳享有政策优先权,公司以清洁能源为主、水火均衡、全国布局的电源结构抗风险能力强,符合国家和电力行业发展规划。公司火电以大机组为主,运营指标优良,无30万千瓦以下机组,百万千瓦级机组占到控股火电装机容量的一半。公司积极响应国家节能减排政策,加大对火电机组的节能、环保改造投入,脱硫、脱硝、除尘装置配备率均达100%,按装机容量统计,公司具备超低排放能力的机组装机占比超90%。(三)电力行业投资管理经验丰富公司始终坚持“效益第一”的投资管理原则,盈利能力在同类发电企业中名列前茅,在投资、建设、经营管理等方面拥有一批经验丰富、结构合理的管理人才和技术人才。同时,公司制度体系鼓励管理创新和技术进步,这成为公司电力经营管理和业务拓展的强大保障。(四)丰富的资本运作经验和大股东的鼎力支持公司自2002年借壳上市以来,借助上市公司平台,利用配股、公开增发、可转债、公司债等融资方式,为公司大批优质在建和储备工程提供资金支持,实现了公司市值、资产、装机、股本、利润的快速增长,积累了丰富的资本运作经验。公司作为国投公司电力业务国内唯一资本运作平台,在发展过程中得到了国投公司的鼎力支持,通过资产注入,公司取得了雅砻江水电、国投大朝山等核心资产,实现公司快速做强做大。